部分娃哈哈合资公司开始资产清算

来源：新浪财经作者：大喇叭时间：2008-07-22 10:47:18

　　达能娃哈哈(下称“达娃”)的法律较量再一次全面展开之际，双方都没有手软。不过，在喧嚣的法律战背后，娃哈哈合资公司未来的命运也许才是真正的关键所在。消息人士透露，目前一些合资公司已经开始着手清算。

　　截至目前，双方的官方口径均未承认谈判已经终止，但达娃继续合作的可能性微乎其微。对于合资公司未来的命运，业界比较认可的有两个方向：一是达能将手中51%的股权出售，接盘的可能是娃哈哈，也可能是第三方。而合资公司的另一种命运便是清算解散。

　　近期有消息称，数家国内外大型基金以及投行开始接触娃哈哈。其实，坊间有关达能可能出售手中51%股权的传言已经不是新鲜事情。早些时候，中信以及中国国际金融公司都一度成为传言中试图调解达娃纠纷的第三方。而所有这些传言的焦点主要集中在估价上。

　　有消息称，达能给出的股权出售价已由最初的500亿元降至目前的200亿元左右，而娃哈哈方提供的评估价格则是几十亿元，相差悬殊。造成价格谈不拢的原因之一是双方对于商标这一重要无形资产归属的不同认定。这也是双方杭州官司争执焦点之一。

　　达娃法律战的第一仗，即瑞典斯德哥尔摩仲裁，是一场对双方均存在不确定因素的漫长法律较量。显然娃哈哈需要变被动为主动：在瑞典仲裁之前就商标归属一事做一了断。果然，娃哈哈赢了，杭州仲裁委员会于去年12月初正式裁决“娃哈哈”商标属于娃哈哈集团所有。而离开了最重要的无形资产，达娃合资公司的估值也面临缩水。

　　达能当然知道其中利害。作为应对，达能向杭州市中级人民法院起诉要求撤销杭州仲裁委员会的裁决。目前，本案于本月经过两轮听证，但法院尚未作出判决。达能在中国的官司正面临屡败屡战局面，杭州这场至关重要的官司能否打赢，达能并不乐观。

　　资产清算是双方合资公司的另一个选择。据不愿透露姓名的人士称，双方一些合资公司已经开始着手清算。“双方有39家合资公司，资产清算也将是一批一批进行的。”

　　资产清算对于双方而言是一个两败俱伤的方案，但是对于已经建有庞大非合资体系，并掌控所有销售渠道的宗庆后而言，资产清算并非是一个不能接受的方案。

　　无论是资产清算还是股权出售，面对满天飞的流言，达能和娃哈哈官方发言人均表示不予置评。惠正一（来源：第一财经日报）

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