美股操盘手自述：日内交易如同花样滑冰
- 来源：新浪财经 作者：橘子 时间：2008-05-21 05:48:30
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蔡臻欣
“如果把A股交易比喻为滑旱冰的话，那么美股交易就是真刀真枪的滑冰，而美股日内交易(Day Trading，即强制性T+0)更如同花样滑冰一样，需要极其娴熟的技巧、对一整套买卖动作的深刻领悟，以及超人的艺术天分。”加拿大某国际金融集团资深美股操盘手于峰(化名)昨日在接受《第一财经日报》采访时用这样一个生动形象的比喻作为开场白。
两大硬约束
在于峰看来，目前A股市场由于没有做空机制，因此市场很容易被资金的单向流动驱使而打破均衡状态，从而较容易形成涨势中参与各方一味做多、一旦下跌各路资金就一哄而散的暴涨暴跌局面，而T+1的交易机制则在一定程度上扭曲了市场的真实供需状态，在暴涨暴跌的行情中更增添了一种情绪化的因素。
反观美股市场，由于做空机制和T+0交易机制的完善，无论怎样的外部影响因素都可以被市场本身充分吸收，而多空双方力量的绝对均衡也在一定程度上熨平了市场非理性波动的幅度，使市场反映出相对真实的供需状态和博弈环境。
“职业日内交易操盘手的两大硬约束就是当日平仓和严格止损，这对于短线技术水准的要求无疑是极其苛刻的，因此如果滑冰还没有打好基础的话，那么跑上来就玩花样滑冰，肯定会经常摔跤。”
于峰在这家国际金融集团担任职业操盘手已经有两个年头，目前公司给他的单日止损限额是500美元(如达到该限额则当日爆仓，账户也自动锁定)，每笔交易股数限制是500股，在每日15:59公司会自动对所有操盘手账户强制平仓。“我刚开始做50美元止损的小额账户时经常单日爆仓，因为哪怕是股票一个正常的波动幅度就可以把你洗干净，靠这类小额账户赚大钱基本上是奢望，只是为了熟悉操作和强化风险之用。目前我已经基本上可以达到稳定获利，平均单日赢利在400~800美元之间，每月20个交易日内会有十三四个赢利，最大亏损额一般都限制在200~300美元之间，亦即赢利无论从幅度还是频率上都要超过亏损许多。”
绵长走势
美股的做空机制和T+0制度的效能在股票的分时走势上反映得淋漓尽致。于峰告诉本报记者，做空机制和T+0制度使得美股分时走势中行情的延续性远较A股为绵长，“就像打太极拳一样，不太会出现A股那种涨跌切换很快、能量迅速爆发和逆转的情况。而且指标、量能背离情况下的上涨往往会更加猛烈迅速，许多日内交易新手就是自以为看准机会大胆做空而被瞬间打爆止损仓。”
在这种情况下，根据A股市场一般适用的行情转势判断信号来操作美股就会吃大亏，“许多以前做A股短线的华人投资者一开始都栽在这种走势的行情特征上，他们一般在顶底背离、量价背离或5分钟K线突破Boll通道上下轨时进场操作，谨慎一点的会等待连续几次背离以及各指标的多重验证来决定操作，但当他们满怀信心地投入时，股票却很可能并没有发生期望中的转势，有时甚至是略一调整即加速上升，这时候就非常容易把那些小额止损盘吃掉，其实幕后就是那些做市商(Market Maker)的杰作。”
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