投资收益 像雾像雨又像风
- 来源：新浪财经 作者：dragon 时间：2008-04-30 11:32:43
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截至4月28日，已披露年报的1425家公司共实现投资收益2770.45亿元，约占利润总额的20.61%，比上年同期提高近10个百分点。今年以来A股市场的大幅调整使投资收益出现缩水，已对部分公司的一季度业绩产生了负面影响。
本报记者 李阳丹
4月28日，沪深两市已披露年报的1425家公司共实现投资收益2770.45亿元，约占利润总额的20.61%，较上年同期投资收益在利润总额中的占比提高了近10个百分点。
随着企业管理和运用资金权限的增大，资本市场的日趋完善，投资收益渐成企业利润总额的重要组成部分，比重呈越来越大的趋势。近两年的牛市，让一些交叉持股，尤其是持有金融类股权的上市公司投资收益迅速增加。需要指出的是，这部分收益却是净利润构成中非常不稳定部分。今年以来的市场回调，已经使得上市公司来自于证券市场的投资收益大幅缩水。
占比提高10个百分点
2007年二级市场的火爆，让投资收益这一科目在首份按照新会计准则披露的年报中格外引人瞩目。据统计，近两年来上市公司的投资收益迅猛增长，已从2006年的1003.2亿元飙升至近3000亿元。wind数据显示，截至4月28日，已披露年报的1425家公司共实现投资收益2770.45亿元，约占利润总额的20.61%，比2006年年报中投资收益的占比提高了近10个百分点。
一般而言，上市公司的投资收益来自两部分：持有的合营或联营公司(未达到实质控制条件，无法合并报表)的收益，以及持有金融资产所得(利息、股息收入)或者处置金融资产的收益。其中，与证券市场较为密切的是金融资产部分，从2007年年报看，主要是在二级市场买卖股票获得的收益。
根据wind统计，上述1425家公司2007年对联营企业或合营企业的投资收益合计为390.27亿元，仅占投资收益总额的14.1%。考虑到金融企业的特殊性，剔除金融类企业后，已披露年报的1398家非金融类企业共实现投资收益920亿元，其中对联营企业或合营企业的投资收益为367亿元，占40%。就单个公司而言，不考虑金融企业，上海汽车在2007年取得投资收益65.8亿元，其中，公司对联营企业或合营企业的投资收益为45.5亿元。
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后发现，电力和交通运输等行业投资收益较大，其中，上海汽车、中国石油、中国远洋等12家公司的投资收益主要来自合营或联营公司的业绩增长；长江电力、华能国际、汕电力、广州控股等10家公司的投资收益主要来自股票买卖或者申购新股；还有7家公司的大额投资收益主要来自出售法人股，尤其是股权比较分散、“小非”较多的金融类股票，如雅戈尔、两面针、长城开发出售中信证券，岁宝热电出售民生银行等。宝钢股份比较特殊，投资收益约一半来自对合营或联营公司的投资，一半来自证券市场。
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