印花税今天下调至千分之一
- 来源：CCTV.com 作者：海量 时间：2008-04-24 15:14:03
印花税，印花税今天下调至千分之一。 进入[证券时间]>>
主持人：首先是一条大家期盼已久的利好消息：经国务院批准，从今天开始，证券交易印花税由千分之三下调至千分之一，也就是重新调回到了2007年530之前的水平。对去年上调印花税后引发调整，大家一定还记忆犹新，时隔不到一年印花税重新回到原位，市场又将如何反应呢？我们不妨回顾一下历次印花税调整后的A股行情走向：
1991年10月，深市将印花税率从6‰下调到3‰，牛市行情启动，七个月内上证指数涨幅接近7倍，此后六年，印花税始终维持在千分之三的水平，直到1997年5月12日，再次由3‰提高到5‰，指数当天反而上涨超过2%，但随后半年下跌超过30%，第二年6月，印花税又从5‰下调至4‰，指数在两个月内反而震荡走低400点。2001年11月印花税率再度调低至2‰，股市当天高开6%，随后产生100多点的短暂行情； 2005年1月，印花税由2‰下调整为1‰，指数只做了轻微拉升，随后继续继续震荡下行。2007年5月30日，印花税税率由1‰上调至3‰，大盘出现连续急挫，但两个月后再度走强，创出6124的历史高点。这次印花税调整，我们都知道是在目前市场持续下跌，而且整个的指数腰斩超过了一半的水平才出现，那么这将对市场产生什么样的影响？就此我们驻沪深交易所的记者也是收集了多家机构的观点。我们首先来连线本栏目驻上海证券交易所记者刘文庆，让他给我们介绍一下今天在上海方面收集到的多家观点，早上好！刘文庆：
历次印花税调整对A股影响
调整幅度 市场表现
91.10.10 下调至3‰ 当日涨1%
半年内升幅694%
97.5.12 上调至5‰ 当日涨2.26%
半年下跌500点
98.6.12 下调至4‰ 当日涨2.65%
随后调整近一年
01.11.16 下调至2‰ 当日涨1.57%
产生100多点行情
05.1.23 下调至1‰ 当日涨1.73%
此后继续探底
07.5.30 上调至3‰ 当日跌6.5%
两月后重拾升势
申银万国：下调印花税有助于市场健康发展
对于这次印花税下调，申银万国研究所的总经理陈晓生认为：总的来说这是个积极的动向，表明了管理层对市场的担忧，说明管理层不希望市场大幅波动。至于下调印花税对市场的影响，他认为交易成本不是深层次的东西，对市场的影响是有限的，因为这次大跌的主要原因是宏观经济、外围市场以及通胀的压力。对市场的中长期趋势，他认为现在还不太明确，还要看随后的宏观数据，但是不管怎么说，政府在接近3000点的敏感位置连续发出信号，对市场的长期健康发展将会很有帮助。
申银万国 陈晓生
政策体现积极动向
印花税并非深层次问题
后市还需看宏观数据
海通证券：中长期仍是震荡市
海通证券研究所的副所长高道德的看法是：几天前限制大小非解禁的政策，对市场起到了稳定的作用，这次下调印花税的意图是强化市场的稳定，短短几天内连续出台两项政策，说明政府对市场呵护的决心很大。至于对市场的影响，他认为降低交易成本会增加流动性，提高交易活跃度，提振市场信心。但一些根本性的问题短期内解决不了。一是股改后大小股东的利益还是不一致，股改还有一段路要走，二是宏观经济虽然增速比较高，但高点基本已经过去。他认为中长期来看，市场还应该是震荡市。
海通证券 高道德
连续出台利好
大力呵护市场
短期提振信心
但根本问题未解决
主持人：谢谢刘文庆对上海方面情况的介绍。我们再来连线本栏目驻深圳证券交易所的记者，让今天深交所的记者孙善军给我们介绍一下今天深市方面收集到的机构情况，你好！孙善军：
安信证券 管理层期望铸造政策底
安信证券策略分析师诸海滨认为,在周一解禁股转让指导意见出台之后,今天再度出台减低印花税的消息,政策层面积极支持的态度非常明显,反映出管理层希望在目前点位铸造政策底。考虑到市场前期出现的大幅下跌，以及海外市场的回暖，市场后期会延续反弹的走势。不过同时需要注意的是，由于宏观经济层面的担忧依然存在，紧缩的预期也没有改变，所以在反弹力度上不宜期望过高。
安信证券 诸海滨
政策面支持态度明显
市场会延续反弹走势
反弹不宜期望过高
联合证券 把握四低 迎接反弹
针对反弹当中的投资机会，联合证券分析师曹光亮发布研究报告认为，在当前背景下，应该选择四低的行业进行投资，包括低贝塔值，低估值、低存货和低大小非。其中周期性波动较小的低贝塔行业包括造纸、信息服务等，低估值首选钢铁行业，目前市场下市净率最低。低存货的行业包括煤炭、食品饮料和钢铁。此外，大小非压力较大的行业应该规避，统计数据显示，像家用电器、医药生物等行业减持压力过大，建议投资者保持谨慎。
联合证券 曹光亮
关注四低行业：
低贝塔值（周期波动小）
低估值
低存货
低大小非
主持人：好的，谢谢孙善军给我们带来的机构观点。实际上从今天的情况我们可以看到，各家机构都认为对政策利好的这种市场短期的经济影响应该是毫无疑异的，但是对于整个市场的这种长期走势的判断，可能大家的观点还不尽相同，你怎么看呢？
孙卫党：我想就今天这个政策用两句话来总结，一个就是政策大快人心，激发市场人气；另外一句话就是，这个政策对市场的影响可能是只改变运行时间和空间，不会改变运行的趋势。从第一句话来讲，它表明了管理层的一个代表，特别是和前一个政策出台，从这样的密集度来看，认为市场应该在3000点是一个底部区域。另外，应该说这个降税是顺应了市场的民心，如果后续市场进一步低迷，可能还会有进一步顺应市场民意的政策出台。从这个角度来讲，对市场人气的激发作用应该是毋庸置疑的。从对市场的整体运行角度来讲，我认为本来市场目前已经处在很难的走势之中，这样一个政策可能会加大反弹的时间，加快时间，同时可能会加快反弹的速度，但是对趋势可能影响不大，特别是对中长期的趋势不会产生太大的影响。
责编：刘洋
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