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　　第三，全球资金流动性对我国外汇储备产生一些影响。目前的外汇储备除掉贸易顺差和实际利用外资，有一大块是通过各种渠道流入境内的美元资产。只要把美元“闯”进中国，换成人民币放在银行，因为人民币存款利率比美元高很多，而且预期人民币对美元升值15%左右，一年后回报率至少在15%以上。

　　小企业贷款满足率下降

　　《21世纪》：那么，外部因素和宏观调控已对实体经济产生哪些影响？

　　于学军：本轮宏观调控影响最大的恰恰就是工业生产、出口和固定资产投资，这是长三角经济增长的主要驱动因素，所以我认为长三角面临的形势更加严峻。

　　近期我们的调研发现，企业主要受到人民币升值、出口退税调整、从紧货币政策、劳动用工成本增加、原材料价格上涨等五大因素的影响。

　　如人民币升值，出口企业反映，如果不提高美元报价，则企业汇兑损失加重，利润空间受到压缩。如果提高美元报价，则订单流失。由于人民币的持续升值，部分企业已开始不接订单，不少小型企业开工率只有50%-60%，大型企业也感受到压力越来越大。

　　而国家取消和降低了部分商品的出口退税率，直接影响出口能力较强的服装鞋帽、化工化纤、塑料橡胶、钢铁金属等行业。

　　《21世纪》：我们比较关心的是，从紧的货币政策对企业运营产生了哪些影响？

　　于学军：调研结果显示，一是企业资金链呈紧张趋势。中小民营企业资金从2007年9月开始受影响，表现为回款时间延长、企业之间的资金周转速度降低、两项资金占用增加等；大企业虽是银行的重点客户，同样受制于信贷规模控制，贷款需求无法得到及时满足。

　　二是借贷成本上升。银行承兑汇票贴现率从2007年初的2.3%上升到年底的9%，目前仍处于5%以上的高位，另有统计表明贷款利率实际上升了33%左右。目前，银行的优惠利率基本取消，并且银行还加收了一些费用，如大多数银行开始向企业收取1%至3%的承兑汇票敞口承诺费。

　　三是小企业贷款满足率下降。对全省120户小企业抽样调查显示，2007年四个季度小企业贷款满足率分别为92.53%、91.51%、83.87%和80.23%，呈逐季下降的趋势。

　　改进调控方式

　　《21世纪》：从江苏一季度银行业贷款增速放缓来看，规模控制的效果已经显现。而你今天上午提到，银行在加强风险意识和管控前提下，可以多争取一些贷款规模。如何理解这个意见？

　　于学军：我认为，目前的贷款规模控制可以再改进，改进后可与上调存款准备金率措施间更为协调。规模控制可以与用存贷比控制相结合。

　　目前，存贷比的监管警戒线为75%，可以控制存量存贷比，要求上限一个季度下降一个百分点，银行就会同比例收缩贷款；或是控制增量存贷比，例如控制到50%。这既可以达到控制效果，又柔和一些，也是市场化手段。