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　　本报记者 赵萍

　　4月22日，上证指数虽然收市时小幅微涨1%，但午后一度跌破3000点，创出2990.79点的新低。

　　就在同日，中国人寿(601628.SH，2628.HK, LFC)高调宣布“国寿裕丰投资连结保险”(下简称“国寿裕丰”)开卖。

　　对于市场猜测“借投连险抄底”的说法，中国人寿银行保险部一位负责人并不讳言。他说，这款产品已在去年9月即开发完毕，迟迟没有上市最主要的原因就是当时资本市场正处于高位，投资风险较大。与是时相比，目前腰斩的股指虽然难言见底，但处于相对安全的位置。

　　3000点开始抄底

　　受股市下挫影响，投连险的收益率一路下滑，今年一季度，不少公司的投连险都陷入“破发”的窘境。

　　以合众人寿为例，截至4月16日，“合众进取型投资账户”和“合众平衡型投资账户”的卖出价分别为0.9343元和0.8821元，均低于首发的1元。

　　据相关一家第三方理财机构的统计，今年第一季度，各家公司股票型投连险账户的最高跌幅高达29%，最低跌幅则为12%。

　　与此同时，投连险的销售规模也有明显下滑，甚至“负增长”。以只做投连险业务的瑞泰人寿为例，根据中国保监会网站的数据，其今年1-2月的原保费收入为1.36亿元，较去年同期的1.79亿元出现24%的负增长。

　　瑞泰人寿CEO丁瑞德说，2007年投连险的热销主要受益于资本市场的异常火爆，不具有持续性，“目前，我们已经根据市场的变化，通过调整投资策略和销售策略来改善上述情况”。

　　投连险市场整体低迷的大势下，中国人寿却反其道而行之推出了投连险。

　　中国人寿银行保险部总经理助理于泳说，公司是经过仔细的市场调研和分析才决定在此时推出投连险的，虽然销售上会存在一定的压力，但从投资的角度讲，目前的资本市场处于相对安全的区间，因此投资的压力和风险都相对较小。

　　“中国人寿开始抄底了。”某证券公司研究部人士称。

　　或许只是巧合。当日，上证指数恰跌破3000点关口，为中国人寿借投连险“抄底”又创造了的一次机会。而此前，中国人寿首席投资官刘乐飞也曾明确表示目前A股市场上很多股票的估值已经非常合理，中国人寿已经准备建仓。

　　他说，此次推出的投连险“国寿裕丰”设有进取股票、平衡增长、精选价值、稳健债券四个投资账户，账户间资产转换不收任何转换手续费。

　　此外，国寿投连险目前仅在农业银行、交通银行、招商银行等几家银行柜面和理财中心销售，门槛为3万元，初始费用为3%，并收取买卖差价。而退保费的收取，则按照保单年份不同而不同，其中一年以内支取的退保费用为1.5%，2年为1%，3-5年收取0.5%的退保费，6年以上则不再收取。

　　投连险的“窗口效应”

　　于泳说，国寿此番推出投连险旨在测试系统、丰富产品线，因此目前仅在北京、上海、广州、深圳和苏州五个城市试点销售。

　　“今年5月底，我们会对上述五个试点城市的销售情况作一总结后，选择第二批试点城市及核定全年销售任务。”于泳称。

　　另据中国人寿一内部人士透露，今年春节过后，这五个城市已经开始进行前期培训，已经准备了2个月，但对于这五个城市的分支机构，中国人寿总部下达的总的销售目标为10亿元，“由于是试点销售，这个目标定的不高。”

　　他说，虽然中国人寿的产品策略始终是以分红险为主，适度发展万能险和投连险，但由于投连险每天都公布投资收益，是公司投资能力的窗口，因此公司非常重视这款首推的投连险，在对其的投资上可能采取一定的倾斜措施。

　　据中国人寿年报，截至12月31日，在中国企业会计准则下，中国人寿的投资资产为8502.07亿元，全年实现的总投资收益为845.80亿元，较2006年增长了79.82%。

　　为了保证投资收益，担任这款投连险投资管理人的中国人寿资产管理公司，为此专门配备了6个人的投资操作团队，其人员多来自国内知名基金公司的基金经理。

　　前述内部人士还透露，4月初，“国寿裕丰”的种子基金已经完成了资产配置并开始投资运作。按照保监会的要求，每一帐户的上限是500万元，国寿裕丰共有4个帐户，预计种子基金的总资金量为2000万元。

　　于泳也向记者证实，国寿裕丰的投资策略不仅考虑股票的二级市场，还会考虑一级市场及一级半市场，甚至包括一些准IPO项目的股权投资等。

　　前述人士告诉记者，中国人寿目前已经有了心仪的投资目标，但他未透露具体的投资项目。