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　　□ 本报记者　王晓宇

　　针对上市公司频频爆出一季度亏损的情况，中央财经大学金融学教授郭田勇认为，这与新会计准则的实施有一定关系。

　　新会计准则在金融工具这一会计科目上的使用后，原来上市公司的证券类投资如市价比成本价高，而公司并没有抛出实现收益，账面盈利并不能计入当期损益，但新准则却使得证券投资的账面盈利也能成为净利润。此外，企业以交易目的持有的金融资产按公允价值计量，在股市情况好时将提升此类资产的价值，股市不好则价值下跌。因此，这些炒股严重的公司一季度亏损是不言而喻的。

　　其次，中国上市公司在股票投资方面跟散户区别不大。有的公司虽然成立了投资部门，但是缺乏专业的投资人才，在投资之前缺乏调研，没有相应的风险控制机制，没有设置止损点。所以在股市大涨的时候收益很大，股市大跌的时候，几近套牢。

　　第三，很多上市公司在股市上募集资金使用不明。立项时一套方案，待真正开股东大会时方案临时改变的情况比比皆是。另外，资金使用的状况是否完全按计划进行也有待商榷。许多公司都将项目剩下的资金投入到资本市场中去。

　　因此，郭教授建议投资者在审视一家公司的基本面时，不要被一些短期的财务指标所蒙蔽。其次，建议证监会彻查上市公司的项目资金使用状况，尤其是那些改变用途、数额巨大的项目。

　　对于如何扭转中国股市的投机性，北京大学金融与证券研究中信主任曹凤岐教授和郭田勇教授都认为，加大上市公司的现金分红力度是关键。

　　首先，中国的上市公司的现金分红普遍过低。据统计，2007年两市1500多家上市公司现金分红数额还没有上交国家财政的税收多。

　　其次，上市公司不重视现金分红，那么投资者只能通过在二级市场上博取差价来获利。这种情况就加剧了股民乃至上市公司的短线操作行为。

　　加大现金分红有利于中国资本市场的良性发展。如果上市公司的现金分红多于银行存款利息，甚至大于CPI的涨幅，必定会促使许多中小投资者将资金长期投资于资本市场中，由此股市将长期稳定发展。