财经
两高博弈
- 来源：新浪财经 作者：大喇叭 时间：2008-04-22 10:43:22
-
“两高”博弈
“这算是对不上调成品油价格的一个政策对冲。”周兴政指出，尽管目前炼油板块的亏损远大于财政补贴(逐月补贴受年度总额的控制)，但逐月补贴的政策灵活性将有利于平滑中国石化未来的业绩波动。
很明显，国际油价处于100美元上方运行时，中国石化面临的已不仅仅是炼油亏损，而是由此带来的整体业绩亏损。
据中国石化发布的最新业绩预告测算，其一季度主营业务的整体盈利将可能只有不到30亿，已接近盈亏平衡点。
考虑到中国石化一季度生产所用的原油，基本上去年四季度就已买好，因此，中国石化如果二季度得不到财政补贴，今年一季度国际油价维持在100美元上方的现实，将很可能导致其业绩亏损。
“财政补贴改为‘按月发放’，将保证已逼近盈亏平衡点的中国石化，不会跌入亏损的深渊中。”4月21日，泰达荷银一位基金经理告诉本报记者，现在看，成品油价格短期内上调无望的前提下，这个新政还是具有现实的意义。
对此，银河证券石油化工行业研究员李国洪也指出，由于今年国家将调控CPI作为工作重点，不可能推进成品油定价体制改革，炼油板块亏损会继续扩大。
他认为，高油价、高CPI的现实矛盾，中国石化注定将在保证成品油供给以及公司盈利的两极上进行艰苦的博弈。
周兴政认为，一旦中国石化因炼油亏损导致整体亏损，国家成品油市场的供应安全必然面临巨大风险。
他指出，考虑CPI指数高企的同时，保证中国石化的业绩不出现亏损或将是一个可期的底线。
相关策划：
相关报道：
-
0
- [收藏] [推荐] [评论] [打印] [关闭] 点击：