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　　□ 本报记者 赵学毅

　　随着近日A股的持续走低与港股的持续走强，截至4月21日，按人民币对港元最新汇率(0.8991元人民币=1港元)计算，可交易的51只A+H股中，A股股价与H股股价平均比值为1.99，这一比价创下了一年来的新低。以工商银行、中国平安为代表的银行保险股两地股价则已基本实现接轨，其中工商银行两地股价昨日仅有1分之差。

　　昨日港股市场大幅上涨，H股指数单日涨幅达到2.68%，而A股市场再度出现非理性的跌势，使得51只A+H股份A/H比价的算术平均值再次下降至1.99，创下2007年3月份以来的新低。工商银行H股昨日涨1.87%收报5.98港元，A股涨4.17%收报5.99元，两地股价只差1分钱。

　　据《证券日报》纵向统计显示，2007年10月16日，可交易的46只A+H股中，A股价与H股价平均比值为2.04；2007年11月28日，可交易A+H股，A股价与H股价平均比值为2.09；2008年1月14日，可交易的49只A+H股，A股价与H股价的平均比值为2.6；008年2月1日，可交易的50只A+H股中，A股价与H股价的平均比值为2.39；3月26日，已经有51只A+H股在两地共同交易，A股价与H股价最新平均比值为2.52。

　　可以发现，2007年11月末至2008年1月中旬期间，A+H股交易出现明显异动。上证综指累计涨幅为14.46%，而恒生指数累计下跌了2.76%，这种明显的强弱走势使得A股与H股的比价快速提升，比值增幅24.4%，日均增长0.81%。

　　不过到了2、3月份，A股也迅速下跌，且两地A+H股市基本保持了同步的调整步伐，可对比的50只股票A股股价平均跌幅为13.03%，H股股价平均跌幅为14.75%。进入4月份，A股继续调整，但H股却开始反弹，这种背离走势使得两地股价“互相靠拢”。

　　值得注意的是，8只银行保险股比价均低于目前A/H整体平均比价水平，最新平均比价为1.16。而在不久前的3月26日，这一比价却高达1.39，这意味着此期间比价水平下降了19.83%。与所有A+H股平均比价相比，3月26日，银行保险股比价低于整体水平44.84%；4月21日，这一幅度缩减至40.82%。随着银行保险股的逐步接轨，其他A+H股股价也在一步步靠拢。

　　就个股看，中国平安、交通银行几乎实现了两地同价，两只股票A股收盘价分别为57元、9.36元，H股收盘价分别为62.95港元、10.28港元(经换算分别为56.6元、9.24元人民币)，A/H比价均为1.01。数据显示，中国平安A股股价自4月份以来累计涨幅7.73%，而H股股价同期累计上涨15.2%；交通银行两地走势更是两头凑，A股月内累计下跌6.31%，而H股累计上涨12.8%，一涨一跌使得股价迅速合一。中国人寿紧随其后，A/H比值为1.02，A股股价的累计下跌(月跌幅3.11%)和H股股价的累计上涨(月涨幅11.5%)，使得两地股价维持在27元人民币左右的水平。

　　除中国平安、交通银行、中国人寿外，工商银行以1.11的A/H比价水平跻身前10名较低比价股名单中，招商银行、建设银行、中国银行、中信银行目前的A/H比价分别为1.16、1.18、1.36、1.45。也就是说，银行保险股基本实现接轨了，尤其是两只保险股更是领先一步。