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　　本报记者 徐 皓

　　“股市楼市泡沫并非由流动性过剩造成。”在日前招商地产举行的半山财富论坛上郎咸平教授语出惊人，“一些行业的经营形势变差迫使企业把钱投入到热门资产中才是实质。””

　　用“温补”调理通胀

　　郎咸平认为，现阶段的中国经济是二元结构，同时存在过热和过冷的情况。具体而言，在地方政府以GDP为纲的理念之下，与投资建设相关的部门是过热的，比如钢铁、水泥、房地产等，它们的增长率超过了GDP的增长率；但一些行业，尤其是处于制造业中的民营企业是过冷的。在宏观调控下，银行会抽回过冷部门的钱投入到过热部门中。另外，企业家自己也会抽出资金由过冷的部门转入过热部门，甚至进入股市楼市，从而推高了资产价格。举例来说，中国制造业的代表之一青岛海尔就直接投了巨资到房地产市场。

　　因此，当只用提高利率、提高银行存款准备金等手段收回过剩的流动性时，效果不一定像只有一元结构的经济体那样理想。

　　而当资金从过冷部门流向过热部门时，容易引起通胀。比如，一些农业生产者也炒楼炒股了，他们就从过去的产品提供者变成了消费者。加之美国次贷的影响，以及商品价格的上升，通胀数据很容易上涨。“现在一些国际炒家开始盯住中国，中国需要什么，他们就先炒高相应期货价格，然后高价把实物卖给中国。”郎咸平提醒说。

　　对于控制通货膨胀以及经济过热，郎咸平开出了自己的药方。他认为，经济过热及通货膨胀就像“肝炎”，有两个火，太旺，但如果病人体质不好，就不能用大凉的方去治，而应用“温补”的方法，先把病人的体质调理好了，然后才去治疗。

　　目前股改并不成功

　　对于投资者最关心的股市问题，郎咸平直言不讳：“目前股改并不成功。”他将中国股改和英国的股改做了对比。英国在撒切尔夫人时代，按照罗斯柴尔德家族设计的方案进行了一次股改。英国这次股改，主要有三原则：第一，要负有信托责任的职业经理人经营的国有企业才能股改；第二，只有经营得好的国有企业才可以股改，经营坏的公司不可以股改；第三，英国政府对股改完成后的公司仍旧持有一股“黄金股”，当发现股改后的公司侵犯到中小股民利益的时候，就可行使一票否决权。英国政府的“黄金股”原则上是永久持有的，其间会根据每个公司的情况而决定时间长短，也就是说，政府永久性不退出以保护中小投资者。“我们如何呢？一些公司的管理层对流通股东缺乏负责任的信托精神，一有机会就会抛股票；不论业绩好坏的公司都能股改，增加了市场负担；管理层对公司的监管也不到位。”郎咸平评论说，“证监会监管的重点应是打击不法交易、内幕交易及操纵股价，而不是打击泡沫，因为股市泡沫本身是不可判断的。”

　　此外，郎咸平认为，股市中的二八现象和二元经济结构直接挂钩。近年来股市中表现得较好的是一些和与拉动GDP相关的行业，如地产、银行、钢铁等行业。“但它们涨得太快了，过于高估。我在去年就提示了风险。”

　　郎咸平直言，我们有着各种公司治理制度。比如有从美国而来的独立董事制，也有从欧洲而来的临事制度，但关键要看执行，关键是管理层要负起“信托责任”来。

　　我们还不是制造业大国

　　谈及国际分工，郎咸平深表忧虑。他认为，在制造业的产业链上，国际资本只是把整个制造业产业链里面价值最差的部分给中国人做。

　　目前，中国大多数企业只是在加工，而产品设计、各级采购、仓储运输、订单处理、批发销售、一直到最后的零售等环节都被国际大资本控制。以芭比娃娃为例，它在美国沃尔玛以9.99美元出售，而在中国的出厂价只有1美元。我们创造了多少价值呢？只有1美元。而这是在我们浪费了资源，破坏了环境，牺牲了劳动力的前提下取得的。那么剩下的9美元价值是谁创造的？其是由产品设计、仓储运输、订单处理、批发经营、零售等大物流环节所创造。所以，我们越制造，别人越赚钱。

　　而被定位在制造业的低端环节上，会导致一些问题，比如就业。因为，低端的制造业需要的是工人，而不是大量受过高等教育的大学生。他接触的一些厂家从守大门的到管理层没有一个是大学生。

　　现在的问题在于，中国固定资产投资部分占到GDP的近50%，而消费只占到近35%，这个数据分别为发达国家的一倍和一半。因此，中国国内市场消费不了庞大的生产力，我们只能出口赚取不断贬值的外汇。所以我们看到近年来中国的外汇增长一直大于GDP的增长。但这给了别人口实，逼我们不断升值。