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　　张斌

　　AlexBarrett是渣打银行全球研究部的第三号人物，客户研究部主管，主管全球研究部外汇、固定收益，商品和中东研究。他本人对市场非常熟悉，对当前美国及全球信贷市场很有研究。

　　本报在北京针对次债危机问题对他做了独家专访。

　　经济观察报：您最近到过美国吗？华尔街那边的情况怎么样？

　　AlexBarrett：我大约六个月以前去过，我在那和许多人交谈，我有4次机会去查看美国的市场。

　　我想说这是开始的结束，但并不是结束的开始。大约3周以前,信贷波及到了很广的一个层面，现在看来似乎逐渐狭窄了。但是这并不意味着迅速的恢复，可能只是惊慌所带来的谨慎。人们知道了他们去卖关于信贷的所有东西，但是现在会有选择了，什么是好的，什么是坏的。

　　经济观察报：您的报告中曾提到美国的衰退会是长期的，您是指这次危机会持续几年吗？为什么做出这样的判断？

　　AlexBarrett：我想或许这次衰退本身会到今年的第三个季度，但是整个08年的增长只有0.5%。而且这种低速的增长可能要持续几年，消费者信心的重新建立需要几年时间。IMF的数据显示美国今年的增长是0.5%，明年可能是0.6%。

　　经济观察报：您认为次债危机何时能见底？美国的房价最终将下降多少？

　　AlexBarrett：我想美国的次债已经造成了很多的损失。这些房产的抵押价格是不安全的，尤其是一些引发次债的部门。这些部门的问题会影响到有质量的抵押和房子，即使一个人有好的信用历史，也不被信任，这样会损失很多钱。

　　我想房价不会很快回归，现在降了快10%，我想下一个峰值可能是下降30%。

　　经济观察报：中国受次债危机的影响似乎不大，您认为原因何在？中国的资本项没有开放是不是会抵御风险？

　　AlexBarrett：次债危机影响了美国的消费者。每天我们会有大量的损失，商业界将会被抑制，信用卡和消费者远比那样的影响要深。所有的损失加起来差不多要15000亿美元。国际货币基金组织上周发布的数据说次债的损失差不多是9450亿美元，但是我们想是15000亿美元。

　　这可能会影响中国投资者的安全，我们想会有的，可能不是很大，只是很小的影响。

　　同时，美国的消费者购买力在降低，尤其是一些重要货物。比较好的是中国向美国的出口不是最重要的也不是最大的。我想中国20%的出口去美国，而且并不是所有的这些都会停下来，只是一些会停止。这就意味着会影响这20%的出口。

　　最后，我想最大的影响就是对中国的股票市场。当这场危机刚刚到来，钱从西方转移到东方。我们想那里是“绝缘”的，只受一点点影响。所以我要说中国不是绝缘体。

　　经济观察报：您认为美元贬值何时能见底？

　　AlexBarrett：我认为美元走低会持续下去，中间会有所恢复但是之后会继续走低。为什么我不说美元会戏剧性的恢复，当我们看到商业市场就根本不会说美元会恢复。如果我们看中国，人民币一直在升值，有15%了，今年的目标是6.35%，而且会持续下去。

　　经济观察报：中国现在也正面临着通货膨胀的危险，您有什么好的建议？

　　AlexBarrett：我想升值是非常有帮助的，有许多因素会导致通货膨胀。其中一个就来自日用品，强势货币对这个是有帮助的。

　　而且中国存在着巨大的货币流通问题，如果能纠正过来会创造大量的国内消费。这是好事情，不仅仅是对经济，对人民也会很好。

　　经济观察报：您认为将来会不会发生货币战争？

　　AlexBarrett：有趣的是以前人们都愿意自己的货币贬值，所以他们试图让汇率很低。现在我们想的是在我们进入世界市场以后，这样购买力是否就会变得很差。潜在的下一次货币战争竞争的是谁的货币更具有购买力。如果国际油价上升，货物价格上升，对强势的货币就会更加有利。历史上，美国就是如此。现在世界正在重新平衡，世界经济格局正在由西往东转换。一些国家都在升值，以更强的货币进入市场。

　　来源：经济观察报网