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　　财政补贴难掩赤字

　　上海石化一季度炼油亏损40亿？

　　本报记者 郝 静 上海报道

　　4月8日，上海石化宣称其2008年第一季度归属于母公司股东的净利润将出现亏损，但并未公告其亏损数字。仅仅在18天前，公司获批3.4亿元一次性财政补贴，其中2.47亿元计入本年第一季度。

　　预亏公告称，由于国际市场原油价格飙升，高位徘徊，致使公司原油成本大幅上升。而境内成品油价格受到国家严格控制，成品油价格与原油价格出现严重倒挂，使得本公司的炼油业务产生较大亏损。

　　事实上，同母公司中国石化相比，上石化并没有毛利丰厚的上游业务分流亏损压力，目前高达110美元油价对其冲击幅度远超中石化。

　　高油价造成炼化巨亏

　　上石化的亏损从2007年第三季度开始，其时高油价开始发力。海通证券石化及基础化工行业高级分析师邓勇表示，无上游开采业务使上石化难抵油价压力，陷入亏损不能自拔。

　　上石化业务范围基本限于产业链中下游，其一切业务的基础在于从母公司购买原油，之后的炼化销售业务才能进行。国际油价狂飙，国内巍然不动，对上石化的利润冲击几乎是致命的。所以政府年年补贴看起来顺理成章。

　　业内人士认为，位于产业链不同位置的业务，其利润泾渭分明。强势业务板块的不同分布，也决定了国内石油巨头的座次。

　　看看同样经历高油价考验的患难兄弟中石油和中石化，业绩表现截然不同。

　　上游巨头中石油虽然在二级市场上风雨飘摇，但公布的业绩却依然足以笑傲群雄：经营利润1998.6亿，勘探生产板块创造2065.9亿利润，规模相对较小的炼油板块报亏206.8亿。

　　再看一下炼油老大中石化2007年的年报，营业利润781亿，勘探开采业务一项贡献485.9亿利润。勘探开采业务的毛利率高达47%，而炼油由于规模效益未报亏损，但毛利仅有0.2%,几乎无利可图。

　　专家认为，造成业绩等级分化仍是高油价使然。道理浅显：中石油主打勘探生产，在国内采掘原油按国际标准卖，赚得盆满钵满。中石化国外原油依存度超过72%，销售价却按国内标准，盈利差距自然随油价的飙升而越拉越大。这也是同样申请财政补贴，中石化获补123亿而中石油分文未得的缘由。

　　中石化董事长苏树林日前在香港召开业绩说明会上表示：3月份所生产的汽油每吨损失人民币2162元，当月所生产的每吨柴油的损失也超过人民币3000元。瑞银亦发布报告预计中石化2008年第一季度不包括补贴的炼油业务亏损将达到154亿-164亿元之间。

　　身不由己，身为央企豪门、肩挑社会责任的二巨头被严令执行国内成品油价格，旗下炼油厂需做到满负荷生产，防止油品紧缺导致的囤积居奇和市场恐慌。

　　大树底下并不好乘凉，看一下上石化的数据就可知道：2007年，上石化共计加工原油893.8万吨，原油成本开支高达344.6亿元，占到总销售成本的65%。同2006年相比，公司原油成本开支一项就增加11.5亿元，这项确属政策性亏损。