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自去年7月份起,已有20多家中小保险企业拿到入市牌照

　　中小保险企业获准委托投资股票市场的阵营进一步扩容。根据保监会日前批复，三家保险公司获批进入证券市场，其中长城人寿、幸福人寿分别委托华泰资产管理有限公司和平安资产管理有限责任公司进行投资，招商信诺的委托方则未予公布。然而，如果说中小保险企业2007年入市怀揣的主要目的是扩展投资渠道、分享股市收益，在A股大势已坏的情况下，摆在这些企业面前的考验很可能大于账面收益。

　　曲线入市

　　根据《保险资产管理公司管理暂行规定》规定，设立保险资产管理公司并能将其保险资金直接投资股市的保险公司必须满足“经营保险业务8年以上、净资产和总资产分别不低于10亿元和50亿元、注册资本最低限额为3000万元”等条件。因此，大多数中小保险公司不但无法成立自己的资产管理公司，直接投资国内股市更无从谈起。

　　而从2005年保险公司入市开闸至今，也只成立了中国人保、中国人寿、华泰、中再、平安、太平洋、泰康、新华、太平等9家中资保险资产管理公司以及1家外资的友邦资产管理中心，即“9+1”格局。

　　从2007年起，放行缺乏经验、资金盘子小的中小保险机构委托入市，便成为保监会关于扶持中小保险机构政策、推行分类监管的核心内容。据悉，自7月份生命人寿获得第一个委托投资股票市场资格开始后的短短10个月时间内，已有20多家中小保险企业拿到入市牌照。但“9+1”格局仍未改变。

　　保监会人士曾表示，监管层这样做的初衷在于，令一批有志于投资国内A股市场的中小保险公司，通过曲线入市的方式早一点了解市场，为日后直接入市打下基础。

　　首战遇“熊”

　　然而，中小险企在获得更多投资渠道的同时，A股却风云突变，各家公司亦不得不面临熊市带来的浮亏。据了解，保监会对中小险企委托入市的批复集中在去年9月至12月，其中单9月29日一天，便有中英人寿、大众保险、正德人寿、嘉禾人寿、阳光保险五家险企获准入市。而从去年9月至今，正是A股从如日中天，到振荡下行，再到大幅跳水的阶段，上证综指从最高6124点，一路下挫到3300点以下，跌幅高达40%以上。这也就意味着，已经获准入市的中小险企难逃浮亏命运。

　　从各家公司投连险产品收益来看，这一判断也不失依据。从目前各家公司公布的数据显示，九成企业增长为负，更有数家跌破净值。如何在熊市中随机应变成为中小险企，特别是新入市者的第一堂课。生命人寿在2月末的投资周报中便表示，“最近根据市场的行情进行了仓位调整，主要是将一些近期受负面影响较大的股票(例如金融、地产股)卖出，配置了一些与消费有关的股票(食品、家电)，并将账户中的股票型基金适度转换成平衡型基金，以此来降低风险。”太平人寿也表示，3月在操作上将逢高减持股票，增加基金的配比，在降低权益仓位的同时逐步提高开放基金的配比。

　　有市场人士指出，在市场情况不佳及自身投资实力较弱情况下，中小险企可能不会像平安、国寿一样入市抄底，而是选择观望为主，10%的入市资金比例上限一般不会用足。

　　本报记者 董珺