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　　导语：针对微软上周六发出的“最后通牒信”，雅虎董事会本周一做出了回应。雅虎董事会在致微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)的信中称，只要价钱合适，该公司并不反对与微软交易。下面为这封信件的全部内容：

　　我们董事会已经评估了你们(微软)发来的同1月31日收购请求相关的最新信件。

　　我们董事会仔细地考虑了你们的收购方案，一致认为它不符合雅虎公司及股东的最大利益，因此于2008年2月11日公开拒绝了你们的收购请求。我们董事会在做出这一决定时综合考虑了以下因素：雅虎全球性品牌、庞大的全球受众、在广告平台和未来增长前景方面的巨额投资、自由现金流和盈利潜力、以及未并入财报的巨额投资。

　　与此同时，我们多次重申，只要符合我们股东的最大利益，我们并不反对与微软交易。我们的立场很简单，那就是任何交易都必须充分反映雅虎的价值，其中包括带给微软的战略利益，以及提供给我们股东的确定性。

　　表明董事会对于微软收购请求的立场之后，我们向股东展示了未来三年的财务和战略计划。这项计划说明你们的收购报价远远低于雅虎的价值，为我们董事会的判断提供了支持。与股东举行会谈，也为我们提供了倾听他们看法的机会。

　　我们一直不断地推出新产品，充分利用自身的规模、技术、人力和平台，贯彻和实施既定的战略计划。我们今天公布了新广告管理平台AMP，它可以大幅简化购买和销售网络广告的流程。

　　最后，我们董事会一直积极地探索其它替代方案，目标是将股东价值最大化，这一过程仍在进行之中。我们采取的所有行动，都是为了履行将股东价值最大化的承诺。

　　我们董事会对与你们收购方案的看法并没有发生变化。我们仍然认为，你们收购方案并不符合雅虎公司和股东的最大利益。与你们在信中所主张的观点相反，大部分雅虎股东都认为你们收购报价严重低估了雅虎的价值。此外，由于微软股价持续下跌，你们的收购报价实际上已经远低于最初提交请求的时候。

　　你们在信中称，美国经济衰退给我们的业务带来了较大的负面影响。但事实上，雅虎当前对第一季度业绩的预期与此前在第四季度财报电话会议上公布的预期一致。你们知道，我们不久前重申了2008年第一季度和全年业绩预期。这足以表明，尽管整体经济环境不佳，但我们仍然有能力实现业绩预期。此外，我们对外公布的三年财务和战略计划展现了金融市场此前并不了解的巨大增长潜力。这项计划获得了来自股东的积极反馈，进一步为雅虎本身价值高于微软收购报价的观点提供了支持，同时也说明雅虎对于微软而言有着更大的价值。你们此前也曾在声明中表明了雅虎资产和能力对于微软的战略重要性。

　　非常遗憾的是，你们错误解读了微软与雅虎会谈的性质。我们已经就多个主题进行了具有建设性的对话，包括整合和监管方面的问题。你们在信中称，我们拒绝与你们展开实质性的谈判。但考虑到我们已经拒绝了你们最初每股31美元的收购报价，而你们却声称要下调收购报价，这样的说法实在令人感到奇怪。此外，你(鲍尔默)亲自参加了微软和雅虎举行的两次会谈，本应推动会谈向前发展。

　　在反垄断方面，我们已经表达了自己的忧虑。我们之间的任何交易都将受到多个监管部门的严格审查。微软和雅虎的法律顾问就反垄断问题举行会谈之后，根据你们的请求，我们于3月28日向你们提供了一个列表，说明了我们还需要哪些信息以更深入地了解同交易相关的监管问题。但到目前为止，你们还未提供任何相关信息。

　　你们威胁要开展恶意收购，以及发动代理权争夺战以更换我们的独立董事。我们认为，这样的威胁不会达到预期目标，而且与你们开展友好交易的目标并不相符。我们的股东认为现有独立董事能够客观地评估公司的战略计划，并将公司和股东价值最大化，对此我们非常有信心。

　　总而言之，请允许我们重申自己的立场，这样就不会存在混淆。我们愿意接受所有能使股东价值最大化的方案。如果你们的收购报价能充分体现雅虎本身的价值和对于微软的价值，优于其它收购方案，并且能够提供价值和成交方面的确定性，我们也愿意与微软交易。最后，我们仍然坚持要选择一条能将股东价值最大化的道路，不会接受微软或其它公司提出的低估雅虎价值的报价。(马丁）